熔断机制实施首日 A股两度暂停交易

■CFP供图

■因出现暴跌，昨日A股首次触发熔断。

千股跌停场面昨日再现，A股比往常提早一个半小时收市

2016年A股的第一场“雪”，它来得比以往要更早一些。昨天是A股熔断机制实行首日，但谁也没想到A股市场迎来了一波猛烈的杀跌，沪深300指数也“测试成功”，市场比往常提前一个半小时收市。

自去年11月以来，A股一直处于横向整理的趋势中。近期，随着宽松流动性政策延后，市场谨慎情绪逐步加剧。加上人民币暴跌、限售令到期等多重不利因素的影响，导致昨日市场恐慌情绪爆发，两市超1300股跌停。有机构指出，市场持续暴跌重回“股灾”的概率不大，但保证资金安全为上策。

■采写：新快报记者 李驰 彭 程

■摄影：新快报记者 宁彪 毕志毅

盘面 两度触发熔断 主力抛售950亿元

沪深两市昨日小幅低开没多久，就开启了一轮来势汹汹的杀跌。受利好消息影响，军工板块早间一枝独秀，成为低迷市场环境中的一抹鲜红。但创业板市场抛售动能较强，主力资金持续流出，军工板块很快也进入下跌阵营，截至午间收盘沪深两市股指跌幅持续扩大。

昨日是2016年的第一个交易日，熔断机制、IPO新规等均正式落地实施。据悉，A股熔断标的指数为沪深300指数，昨日午后13点13分沪深300指数跌幅扩大至5%，首次触发15分钟熔断机制，个股全面暂停交易。但市场在13点28分恢复交易后，恐慌情绪不减，指数再度下探，沪深300指数跌幅扩大至7%，触发第二档熔断，两市暂停交易提早收市。

至收盘，沪指报3296.26点，单日丧失242.92点，跌幅高达6.86%，创业板去年8月25日以来的最大单日跌幅。深成指和创业板指的跌幅更大，分别为8.20%、8.21%。新快报记者统计数据显示，昨日两市仅41只个股收红，逾1300只个股触及跌停。板块方面，国产软件、证券等多个板块大跌逾9%，仅银行板块整体跌幅小于5%。

东方财富网数据显示，除了工艺商品板块获得4547万元主力资金介入之外，其余的板块均遭到主力的大额抛售，其中软件制造、电子制造等行业板块的主力流出金额均在50亿元级别以上，而融资融券、证金持股等概念板块的抛压更大，主力抛售资金都在400亿元以上。据统计，昨日两市主力资金合计净流出949.51亿元，额度达到近一个月之最。

原因 多重利空干扰 人民币暴跌成主推手

“从早上开盘起，市场的恐慌情绪就持续蔓延。当股指跌幅接近熔断阈值时，恐慌性卖盘会加剧市场波动。”一位私募人士向新快报记者分析称，新规实施首日两度触发熔断，触发第二次熔断只用了5分钟，这就意味着15分钟“冷静期”并没有阻止“空军”抛售。该人士还指出，去年年底以来，市场偏弱势，其中一个关键原因是“1月8日大股东减持禁令将到期”，巨盘抛压近在眼前。

事实上，影响市场巨震的一个直接因素是人民币暴跌。昨日午盘，离岸人民币延续跌势，截至北京时间17：08，离岸市场人民币兑美元汇率报6.6281，贬值611点，跌幅超0.9%。“结合之前的美联储加息来看，在美元升值的背景下，美元流动性收缩会影响新兴市场，进而波及A股。”上述人士称。

一家本地的投顾机构指出， “2016年资本市场主基调就是‘超级大扩容’，‘显著提高直接融资比重’，新股发行数量会大幅超预期。”换言之，随着新股IPO和注册制的推进，资金面会面临较大考验。兴业证券也指出，“岁末年初，资金有做账压力。另外，年末排名考核过后，公募基金不再有护盘动力，而是重新制定投资策略，比如卖掉一些浮盈较大的股票，从而有可能引发市场震荡。”

新快报记者了解到，根据沪深交易所安排，2016年首个交易周两市将有34家公司共计92.68亿限售股解禁上市流通，解禁市值达950亿元。其中，兴业银行在1月7日将有28.73亿股限售股解禁上市，按照12月31日收盘价计算，解禁市值为490.37亿元，为本周沪市解禁市值最大公司。

　　■CFP供图

建议 短期空头强势 远离三类高危题材股

资金受考验，宽松货币政策也不见踪迹。12月最后一周，市场对央行的降准预期再度落空。不仅市场期待的降准迟迟未能兑现，央行公开市场货币投放量也明显萎缩。自11月以来，宽松货币政策已经连续两个月缺席。海通证券首席宏观分析师姜超表示，“由于货币宽松属于典型的刺激需求侧的政策，而非目前政府大力提倡的供给侧改革，宽松货币政策缺席预示着要降低未来货币大幅放水的期望。”

对于当前的一些负面因素，星石投资的一位市场人士认为，“这些只对短期情绪面形成干扰，实质影响不大。”该人士认为，监管层很可能会通过窗口指导等方式让高管减持的节奏有所控制，而关于人民币贬值引发资本外逃担忧的因素，“从外汇占款和外汇储备的数据来看，现阶段人民币贬值的幅度导致大规模资本持续外逃的概率不大，因此市场发生持续暴跌重回‘股灾’的概率不大，短期还是会延续震荡盘整的走势。”

汇丰晋信投资部总监曹庆对新快报记者表示，“由于市场目前没有看到太大的实质性利空，压力主要还是集中在对于政策面和宏观面的预期上。因此，未来市场企稳可能还需要管理层从政策和预期角度‘扶’一把。短期市场走势应该持谨慎态度，低估值的绩优蓝筹板块或许可以成为短期防御性的选择。”中信建投分析师张岩则认为，“暴跌后已走出一根大阴线，中短期走势已转弱。若反弹，则是下跌途中反弹，建议适当减仓。”

广州万隆于盘中提示，“首先，对于涨幅巨大的题材股应该见好就收。另外，对那些股价仍然严重虚高、只靠故事炒飞天的小盘股，逢反弹也应出局，毕竟下跌时看质量。最后，一些筹码松动、大小非减持蠢蠢欲动类个股，有较强杀跌动力，逢高出局是王道。”机构普遍认为，短期内板块个股回调压力将变大，保证资金安全为上策。

走访 下午两点 证券营业部好冷清

昨日下午两点左右，新快报记者去到华泰证券天河东路营业部时，现场已找不到任何一名股民的身影。有工作人员表示，“平时交易日的这个时间，营业部内通常都是一片人头涌涌的景象，今天提前收市后在场的股民就纷纷离去。”记者走访发现，广州多个证券营业部内出现了同样的一番情景，无论是股民还是证券交易员都史无前例地“提早下班”。

去年初才开始接触股票的周先生，昨日中午两点半不到就已从证券营业部回到家中。面对记者的采访，周先生的脸上写满失望。“上周听别人说，往年开年第一天80%都是红的，我就全仓杀入了，结果今天直接提前‘下班’了。”周先生无奈地对记者说，“在上个月11号，当时自己听了网上公号的推荐，买了四维图新这只股票，41块4的时候买入，升到了44块半的时候不舍得卖。”而到了年末最后的几个交易日，这只股票一直下跌，当时周先生抱着对新年“开门红”的信心全仓杀入。没想到，昨天该股票和另外一千多只股票一样，集体跌停，如今股价已跌至35元以下。

“现在的心情真的很矛盾，又是新年开始又是新规实施，结果最后是这个样子，对于我这种资历浅的新股民来说真的是挺失望的，只能希望它只是新规的一次‘演习’了。”周先生说。而炒股多年的老股民王先生，同样向记者表达了自己对昨日A股行情的失望，他直言，“大盘熔断真不好，本来是跌停的大盘，在跌至7%时就歇停了，剩下还有3%，那是不是意味着第二天至少还要补跌前一天的3%？还不如一天跌完了算！”

不过，在记者采访的过程中，也有股民表示仍然未对前景灰心。广州的岑先生对记者表示，“涨跌都很平常，不能总是一看到跌就骂声一片，毕竟大跌时也有了做大差价的机会，而且周一也不过是熔断机制实施的第一天，以后能发挥怎样的作用还需要时间观察，反正我是不打算轻易割肉，目前暂时都没有空仓的打算。”

■知多D

1。什么是熔断以及如何触发？

A股学习国外的做法，从昨天开始正式实施熔断机制，其以沪深300指数作为熔断的基准指数。当沪深300指数涨跌幅超过5%或7%时，触发熔断，创业板指等其它指数再怎么暴涨暴跌都不会触发熔断。简言之，熔断就像换保险丝，一开始是5%的小号保险丝，一旦熔断了就花15分钟换一根7%型号大号保险丝，大号保险丝再熔断，就直接停电。

2。暂停交易的时间怎么来算？

涨跌幅分为两档，5%和7%。当沪深300涨跌幅超过5%，不到7%时，暂停交易15分钟。不过，在14：45及之后触发5%熔断阈值暂停交易至收市。11：30前未完成的指数熔断，延续至13：00后的交易时段继续进行。而当涨跌幅超过7%时，直接暂停交易至收市，股民朋友们就可以“提早下班”。

3。个股的涨跌停板还有吗？

熔断机制实施后，涨停板制度依然保留，个股股价仍然参照10%的涨跌停板制度的限制。熔断至15：00收市未恢复交易的，个股的收盘价为当日该证券最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易），当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

4。一天可以触发几次熔断？

同一幅度的熔断一天只能触发1次，但在极端情况下，5%的指数熔断在一天内可触发两次，分别为沪深300指数首次上涨达到或超过5%、沪深300指数首次下跌达到或超过5%。5%熔断复牌后，只有当沪深300指数在反方向首次达到或超过5%时，才会再次触发5%熔断。

5。熔断可能带来哪些影响？

国金证券表示，熔断机制和涨跌停板制度相当于给A股套上了“双保险”，有助于A股的波动在一定程度上会有所减小，腾出时间让投资者平复恐慌的心理，试图促使投资者更多理性交易。不过，中金公司曾提及，“目前一级阈值幅度较低，且二级阈值与一级阈值设置差距过小，正常交易可能会比较频繁地被中断，这种熔断机制设计本身也会对市场波动产生影响。例如，相比上涨，市场下跌更容易导致集体性的非理性行为，因为跌幅度在接近阈值时，可能会导致投资者担心熔断生效，而出现恐慌性的抛售，从而引致触碰熔断阈值的情况。”

分享文章到: