昨逾90只分级基金下跌超2% 需警惕分级B下折风险

广州日报讯 （文/表 记者张忠安）股市波动及走弱，2016年基金业绩跌幅前十的几乎全为分级基金。而昨日A股创业板、深成指以及中小板再度大幅波动，导致超过90只产品跌超2%。有分析人士表示，部分分级B再度面临下折风险，投资者需要警惕。

以成长股为标的的基金跌幅较大

数据显示，在302只分级基金产品中，在交易的产品有289只，而周二跌幅超过2%的达到94只，占在交易的个股数量比例为32.53%。而当天下跌的产品有210只，占比高达72.66%。

其中，跌幅较大的依然是以成长股为标的基金，如创业B股收盘报0.356元，跌幅为9.87%，换手率13.16%；成长B级报收0.309元，下跌了9.65%。同时，互联网B、TMTB跌幅都超过9%。另外，网金B、传媒B级、医疗B、创业板B、创业B、深100B等跌幅都在7%以上。

多数分析人士表示，分级基金跟踪A股，而以创业板为首的A股指数周二大幅走低给分级基金市场带来比较大的冲击。如昨日跌幅最大的创业B截至去年三季度末的十大重仓中，乐视网有129.04万股，市值在5709万元左右，占净值的7.40%。其余的网宿科技、碧水源、机器人等也都表现不佳。

截至昨日收盘，A股创业板指数下跌了3.64%，但盘中跌幅一度超过5%。中小板指数收盘跌了2.81%。值得注意的是，创业板指数盘中最低跌至1783.74点，离2015年9月2日1779.18点仅一步之遥，创下8连跌，且成交量明显放大至726.7亿元，环比增26.6%。

建议投资者密切关注母基金净值变化

“分级B的杠杆属性可以在上涨市让投资者加速获利，但在下跌的市场中风险也快速放大。因此，如果A股继续下跌，要警惕分级B下折风险。”上述机构人士称。

截至收盘，已有互联网B、可转债B、成长B级、转债B级、传媒B级五只分级B面临下折风险较大。

在市场人士看来，所谓下折，就是高杠杆回归初始杠杆，持有不定期下折分级B的投资者就会面临投资损失。分级基金就是按照契约规定将母基金收益划分为两类风险收益特征不同的份额，其中分级A主要获取约定收益，母基金收益在优先支付分级A约定收益之后，剩余部分归分级B所有，所以分级B就具有一定的杠杆效应。

而股票指数分级基金的母基金主要目的是跟踪标的指数的走势。在母基金净值下跌的过程中，分级B的净值会快速回落。当分级基金净值小于等于一定阈值时，分级B就会采用分级“净值归一、份额缩减”的不定期折算。目前主流分级基金的下折阈值都为分级B净值小于等于0.25元。

因此，西南证券分析师熊莉表示，建议投资者密切关注母基金净值变化，高溢价的分级B参与下折可能会带来一定的损失。

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