利率下行的财富管理变局：分红险热销 家族信托持续升温

随着银行存款利率迈入“1”时代，人身险预定利率亦步入明确下调通道，财富管理市场正在悄然生变：兼具保障与理财功能的保险产品成为存款替代主力；融合保险与信托优势的保险金信托呈现爆发式增长；同时，高净值人群正加速将保险金信托升级为功能更全面的家族信托，市场呈现“梯度承接、全域升温”的鲜明特征。

分红型保险成存款替代“热选”

5月以来，国有大行率先下调定存利率，3年、5年期利率分别降至1.25%和1.3%，中小银行迅速跟进，全行业利率普降格局确立。保险业自身也面临利率传导压力，监管建立的预定利率动态调整机制加速显效，行业预定利率研究值逼近2%，有险企预定利率上限已从2%降至1.5%，多款热销的2.5%预定利率储蓄险提前退出市场，多款万能险也暂停保费追加。

面对存款收益持续缩水，兼具保障与理财功能的分红型保险产品对消费者的吸引力显著提升。广州市民梅女士的经历颇具代表性：她陆续将到期的大额存单，分别换成了热销的分红险，“除了保障的2.5%收益，还有机会拿到更多的投资收益分红，不管是作为长期的投资，还是作为养老补充很合适。”

普益家族办公室总经理林木彬

普益家族办公室总经理林木彬表示，对于有长期稳定现金流、明确保障需求及低风险承受能力的消费者，兼具保障和理财功能的分红险是非常不错的选择，既能够得到安全的保底收益，还有潜在的长期分红收益。消费者可以结合自身长期财务目标（如养老、教育）和流动性需求匹配选择。

保险金信托迎来“现象级”增长

近年来，随着预定利率多次下调，融合保险保障与信托灵活传承功能的保险金信托呈现爆发式增长，成为财富管理市场上的一匹“黑马”。

据中国信托业协会公布数据，截至2024年末，财富管理服务信托规模超过1万亿元，保险金信托规模为2，703亿元，占比超过26%。据业内测算，截至2025年一季度，全市场保险金信托规模攀升至约4，200亿元，在财富管理服务信托中占比提升至38%。有信托公司透露，仅今年一季度新增规模即达254亿元，设立单数超7，200笔。

“设立保险金信托的客户最近几年增长态势非常强劲，保险消费者对保险金信托有着强烈的诉求，接受度也在逐渐提高。”林木彬表示，在普益家族办公室的客户里，有超过80%的客户是保险深度用户，在投资风险和不确定性增多的背景下，希望通过保险金信托实现保障、风险隔离、有序传承的多重功能，科学管理财富。

谈及保险金信托市场的“爆火”，林木彬认为，除了资产安全成为核心诉求外，保险金信托的低门槛优势和监管政策引导的作用也不可忽视。一方面，国内拥有600万资产的“富裕家庭”超500万户，保险金信托凭借相对较低的设立门槛（行业实践通常100万元起），精准覆盖了庞大的中产及富裕家庭的财富保障和传承需求。另一方面，监管政策导向也为保险金信托业务发展提供良机，保险、信托、银行等金融机构都加大布局保险金信托业务，促进了保险金信托业务的蓬勃发展。目前，超43家信托公司、60余家保险公司及主要银行均已布局保险金信托业务。

家族信托成高净值客群“升级”之选

在保险金信托规模增长的同时，部分客户已开始将其升级为功能更强大的家族信托。“追加500万现金后，我将原有的保险金信托升级为家族信托，不仅资产保障更全面，也实现了定制化传承的心愿。”佛山企业家李先生近日完成了这一操作。

“这种现象并不罕见。”林木彬表示，在普益家族办公室的客户中，有不少客户在设立保险金信托一年后，有提出将其升级为家族信托的需求，在企业家群体中尤其明显。保险金信托带有“pre-家族信托”的色彩，许多高净值客户一开始抱着试水心态，先以较低成本设立保险金信托，感受财富管理信托的服务形式，之后再升级为家族信托或直接新设一个家族信托。

谈及两者的区别，林木彬表示，相比于保险金信托，家族信托有更高的监管门槛要求——财产规模或价值不低于1，000万元。保险金信托的核心资产是保险金请求权，主要对接终身寿险和大额年金险。而家族信托可承接的资产范围更加广泛，包括现金、资管产品、股权、不动产甚至艺术品等多元化资产，可以实现更全面的风险隔离和更专业的资产配置管理。一方面通过保单的杠杆效应实现财富放大和资产的确定性增值，另一方面通过更加灵活、定制化的安排实现全方位资产管理及跨代传承规划。

林木彬提醒，家族信托的设立是一个复杂、专业的过程，需要充分考虑家族的实际情况和需求，制定出匹配的信托方案。在设立家族信托时，建议消费者寻求专业机构和团队的协助，以确保信托的设立和管理真正符合客户的长期核心利益诉求。

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